过去两年里 ,标普500指数涨了近40%,然而食品饮料股票却表现平平,甚至由“股神”巴菲特推动创立的卡夫亨氏还出现了“腰斩 ”行情 。
造成这一变化的原因有很多 ,包括欧美国家近3年的通胀激增,以及消费者摒弃高度加工食品,转向更天然、健康产品的时代趋势。同时 ,随着Ozempic这类GLP-1减肥药愈发普及,那些“零食消费大户”们被药物抑制的胃口,也反映在上市公司财报中。
自2022年以来 ,百事可乐在北美的零食 、能量棒和饮料销售已趋于平稳或下降;另一家食品巨头通用磨坊,也出现了销售连续四年下滑,
为了刺激增长,食品巨头们也在纷纷展开行动破局 。
本月早些时候 ,意大利糖果公司费列罗宣布将以31亿美元收购谷物巨头WK凯洛格。另外也有知情人士爆料称,年收入260亿美元的食品巨头卡夫亨氏正在考虑拆分。
美国银行分析师彼得·加尔博解读称:“这承认了无论变化为何,事情都必须以某种方式改变 ,因为基本情况并没有像他们预期的那样改善 。”
与此同时,一些大型食品公司也在寻求转型。7月中旬百事可乐的高管们在电话会议上表示,公司将在部分零食和饮料中添加蛋白质和纤维。
收购那些通过社交媒体和直销渠道走红的小型公司 ,也是破局之道 。百事可乐今年就以19.5亿美元收购益生元苏打水品牌Poppi。
麦肯锡数据显示,消费者包装食品行业在疫情爆发前就已陷入停滞,2012年至2019年间年收入增长约为2%。在此期间 ,行业内的并购活动加剧,企业试图通过削减成本和增强与零售商的议价能力来应对挑战。
卡夫于2012年剥离了其增长更快的零食业务,并将其更名为亿滋国际 。随后卡夫在2015年与亨氏合并 ,成为美国第三大食品公司。过去十年里,公司的股价累计下跌超60%。巴菲特后续在2019年承认,他对卡夫的出价“过高 ”,并低估了沃尔玛等杂货商的影响力 。
时过境迁 ,卡夫亨氏又到了重新拆分的节骨眼上。知情人士称,公司可能考虑剥离其增长较慢的杂货业务,从而保留更强劲的产品组合 ,例如亨氏番茄酱等。
对此消息,公司发言人回应称,一直在评估潜在的战略交易以释放股东价值 。除此之外 ,公司不对谣言或猜测发表评论。
这种做法曾取得显著的成功。2023年家乐氏把品客薯片和Cheez-It饼干拆分成新公司Kellanova 。早餐麦片品牌Froot Loops则被划进WK Kellogg。去年8月糖果巨头玛氏同意以近360亿美元的价格收购Kellanova,溢价 44%;费列罗收购WKKellogg的协议也比其股价高出约40%。
晨星分析师Erin Lash表示:“我认为对于卡夫亨氏来说,如果拆分 ,更多是为了释放比现在更高的估值倍数 。”
(文章来源:财联社)
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